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豬價突然啞火!40元/公斤漲不動了“大周期”拐點到否?生豬養殖龍頭回應
作者: 佚名 時間:2019-11-15文章來源:百度訪問量:2431

十月cpi刷新近七年新高,高企的生豬價格成為“罪魁禍首”。然而,正當市場因漲漲不休的豬價而產生通脹憂慮時,近兩周來,瘋狂高價又啞了火。

眼看春節旺季臨近,豬價跌落是否意味著周期下行拐點已至?在前期眾多行業企業官宣圈地布局后,國內生豬產能是否已得到有效補充?

近日,證券時報·e公司記者對生豬行業多家龍頭上市公司負責人及行業分析人士采訪獲悉,目前國內生豬產能出現了一定程度恢復,但由于生豬養殖仍需時日,周期拐點或要等明年下半年才有望出現。不過,前期生豬價格過快上漲已導致市場需求乏力,后期大眾消費或難再支撐肉價大幅上漲。

豬價推動 十月cpi創七年新高

作為國內生豬養殖重鎮,河南是典型的產區省份,生豬外調量占到全省產量的半數以上,豬肉價格相比銷區也自然更為低廉。不過在全國生豬價格高企的當下,河南豬肉價格也顛覆了當地人固有的消費觀。

“印象中五花肉都是十幾元一斤,可前段時間逛市場發現最高都已經賣到快40元一斤了,這幾天價格低了點,不過還是感覺太貴了。”鄭州市民胡女士與證券時報·e公司記者交流稱,隨著今年豬價上行,自家對于豬肉的消費量也大幅減少,日常肉類攝入已多用雞、魚、蝦等代替。

和胡女士同樣感慨豬肉高價的消費者不在少數。剛剛過去的10月,國內生豬價格出現了史無前例的快速上行,生豬出欄均價也在當月一舉突破40元/公斤大關,創下歷史極值。

搜豬網數據顯示,10月國內生豬價格歷經了兩輪上漲高峰,累計漲幅高達45%。第一輪上漲從10月3日至10月13日,十天時間豬價累計上漲超7元/公斤,第二輪上漲自10月17日開始,豬價從34.5元/公斤左右連攀高峰,截止到10月22日用時不到一周豬價順利突破39元/公斤。10月30日,全國瘦肉型豬出欄均價達到40.44元/公斤,廣東、廣西、浙江和江西四省沖破44元/公斤,其中廣東和浙江局地高價已至46元/公斤左右。

過快上漲的豬價,嚴重影響了我國消費者物價指數(cpi)的走勢。

國家統計局近期發布數據顯示,10月份我國cpi同比上漲3.8%,漲幅較上月擴大0.8個百分點,創2012年2月以來新高。梳理分項數據可以發現,10月豬肉價格同比漲幅達到101.3%,影響cpi上漲約2.43個百分點,也就是說僅豬肉一項就貢獻了cpi同比漲幅的三分之二。

11月14日,國家統計局新聞發言人也對外表示,10月核心cpi只有1.5%,仍然控制在年初確定的預期目標之內,整體cpi還是處于溫和上漲。隨著生豬產能不斷恢復,豬肉價格將逐步企穩。

臨節啞火 豬價高位現大幅跌落

的確,在經歷過10月的瘋狂上漲后,國內生豬價格突然啞火。

“目前國內豬價較一周前的38元/公斤以上價位累計下跌3元/公斤,較10月末40.4元/公斤的階段性高點已累計下跌超5元公斤。”搜豬網分析師馮永輝稱,國內豬價已持續下跌半個月之久,當前北方多省已跌至34元/公斤以下。隨著南北價差再次加大,北方低價豬源流入增多,疊加凍品庫存入市沖擊,南方高價區也出現不同程度陸續走跌,福建、江西、湖南、廣西豬價從上周的42-43元/公斤跌至當前的38-39元/公斤水平,前期最高價的廣東已持續回落至40元/公斤左右。

農業農村部信息中心發布的國內瘦肉型白條豬肉出廠價格監測周報也顯示,2019年第44周(即10月28日-11月1日),16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤52.93元,環比跌0.9%。這是國內瘦肉型白條豬肉出廠價格自8月份以來,首次出現環比下跌。而在2019年第45周(即11月4日-11月8日),豬肉價格不但連續環比下跌,而且跌幅有所擴大,16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值為每公斤51.01元,環比跌3.6%。

眾所周知,每年春節都是豬肉消費旺季。如今年關臨近,肉價為何不漲反跌?

“近段時間國內生豬價格下跌,主要是因為終端消費不佳所致。由于前期豬價上漲過猛,但市場肉價卻沒能跟上上漲步伐,體現出終端對于高肉價的抵觸情緒。此外,進入冬季后,由于北方天氣寒冷,豬很容易在冷應激的環境下出現呼吸道類疾病或腸道疾病,這些常見病也會造成生豬死亡率提高。因此近期東北部分地區豬病高發,養殖戶也提高了生豬出欄速度,因此造成局部性下跌。”馮永輝分析認為,除需求難以支撐高價外,市場前期存人為炒作或也是近期價格下行的主因。前期豬價快速上漲的過程中,市場有人為的生豬押欄,豬肉囤貨情況。該出的豬和該賣的肉沒有推向市場,所以在當下價格上漲乏力之后,這些豬和肉開始集中出貨,因此造成市場一度供應量增長,價格下滑。

在市場自身調節的基礎上,近期從國家到地方對于豬肉保供政策的相繼出臺,也成功為豬價“降溫”。

據證券時報·e公司記者粗略梳理,僅今年9月,國家各相關部門就曾發布關于穩定生豬生產和豬肉保供穩價相關舉措十余次。而據海關統計,今年前三季度,我國進口豬肉達132.6萬噸,同比大幅增加43.6%。

11月6日召開的國務院常務會議明確,要落實好省負總責和“菜籃子”市長負責制,繼續多措并舉恢復生豬生產,深入清理各地不合理禁養規定,利用北方玉米豐收等條件更好保障南方養豬大省飼料供應,發揮好儲備調節作用,促進禽肉、牛羊肉等生產,確保市場供應,規范市場秩序,遏制部分產品價格過快上漲勢頭。

密集布局 生豬產能現緩慢恢復

在今年豬價持續上行的過程中,生豬養殖行業上市公司相繼公告擴產,上演了一出跑馬圈地的爭霸大戲。

就在11月14日,康達爾(000048)公告與廣東省梅州市農業農村局簽署了《康達爾梅州市年出欄60萬頭生豬產業鏈項目投資框架協議》,投資金額共約15億元。

11月11日,以飼料業務起家的傲農生物(603363)也公告擬投資3720萬元合作設立吉安市傲源養殖有限公司,作為《租賃意向協議》下新建豬場的承租方,開展生豬養殖及銷售等業務。10月末以來,該公司已相繼公告將投資8000萬元設立濱州傲農現代農業開發有限公司,并向建德市鑫欣生豬養殖有限公司增資5200萬元。

而早在今年6月,天邦股份(002124)就曾公告與浙農發集團擬合作在5年之內建成年出欄500萬頭生豬的產業基地。今年8月,牧原股份(002714)公告擬斥資1.2億元,在6家知名養殖縣設立子公司,每家子公司注冊資本擬定2000萬,均用于畜牧養殖及銷售等業務。同月,唐人神(002567)也公告計劃投資3億元,在祿豐縣設立生豬綠色養殖項目,達產后實現年產生豬15萬頭。該公司今年陸續與多個縣設立養豬項目,累計產能將達100萬頭。

大批產能的上馬是否已迅速看到實效?國內生豬市場11月遇冷,是否也與供應端產能恢復相關?

“目前國內生豬供給端產能恢復不明顯,也不可能那么快。”溫氏股份(300498)董秘梅錦方接受證券時報·e公司記者采訪時表示,雖然前期已有眾多公司布局產能,但到具體落地還是會有時間差,基本在供給端看到時效需要到明年。“今年這個時候出欄的豬,都是在上半年投的苗,年初懷孕的母豬。”他說。

對于今年公告新設的產能,牧原股份董秘秦軍也對證券時報·e公司記者表示,雖然已成立子公司,但從建設到產生產能仍需要一段時間,相關產能應該會在明年下半年甚至后年才能形成。

他表示,近幾個月國內能繁母豬數據仍然維持下降態勢,所以各家補充的產能短期不會對豬價形成大的影響。當前市場供需差異依然較大,缺豬現象仍舊明顯。

唐人神董秘孫雙勝回復表示,一般完全新建的產能,要將近兩年時間才能出現效果。前期公司公告的生豬養殖項目目前也都在建設中,僅建廠就需要七八個月時間,養殖到出欄還要一年半才能實現。

卓創生豬分析師張莉莉也稱,生豬市場目前供應端缺口依然很難補足。豬都有生長周期,沒有到那個時間,怎樣都補不回來。目前市場上的生豬,都是10-12個月前的投苗。

“統計數據看,東北、山東、河北、山西一帶母豬產能有一定恢復,但并不明顯。上市公司前期密集布局的產能會對市場供應恢復有一定積極作用,但目前影響仍不是太大。”她表示,尤其現在到了冬季,由于晝夜溫差大,豬的免疫力減弱,疫病發生風險增大。除了非洲豬瘟疫情外,也會有其他常見疫病發生。當前隨著市場消費下滑,供應困難,多地屠宰量也出現明顯下降,有些地方下降幅度甚至達到八九成。

采訪中,一不具名國內生豬養殖行業上市公司人士向記者坦言,雖然公司目標是要做大,但因為受非洲豬瘟疫情影響,擴張速度不會那么快。

“實際很多上市公司擴產落地的情況也不好,很多比年初預期的還要低一點。因為疫情的影響,行業龍頭的兩個企業都調低了年度出欄目標,這也是很客觀的做法。”他認為,近期市場價格有一定程度下滑,其實并不是生豬供應發生了逆轉性的改變,國內生豬產能不會那么快恢復。價格回調只是因為前期價格過高,凍肉放出對市場供應產生改善。此外價格過高也會一定程度影響需求,消費者吃肉的愿望也會下降。

的確,溫氏股份今年1-9月的商品肉豬銷量為1553萬頭,同比下降4%。其中9月份銷量為88.8萬頭,同比大降58.6%。早在今年四月公司就調低了2019年的生豬出欄目標,從年初的2750萬頭調至“力爭不低于2018年”,即約2230萬頭。

在2018年年報中曾計劃在2019年出欄生豬1300萬-1500萬頭的牧原股份,今年9月公告下調了年度出欄計劃,預計2019年出生豬欄量區間為1000萬-1100萬頭。

而在2018年年報中預計2019年生豬出欄量計劃達到650-800萬頭的正邦科技(002157),也在今年10月披露將全年出欄量預期調低至550萬頭至600萬頭。

因為留種需要,包括天邦股份、唐人神、傲農生物在內的生豬養殖企業10月份銷量均出現下降。

“生豬銷售量下降的主要原因是為現有豬場提升產能及后續新投產豬場引種需要,公司主動提高留種比例,增加后備母豬培育數量,減少仔豬和種豬銷售數量。”上述不具名人士稱,提高留種比例是目前行業企業普遍做法,今年以來,母豬苗價格持續走高。以前7公斤左右的仔豬售價都在三四百元,而目前一頭仔豬的價格已經高達2000元。在本輪豬周期下,企業主動提高留種比例,是為確保明年完成既定目標。

龍頭回應 拐點未至但大漲難續

采訪中,生豬養殖龍頭上市公司及分析師均向證券時報·e公司記者表示,當前談本輪豬周期的下行拐點還為時尚早。

“前段時間價格沖的太高,所以會有一定回落。近期豬價下行只是正常的調整,不是拐點。”梅錦方稱,現在市場關鍵是母豬缺口依然很大。原來國內每年七個億的生豬產能,需要三千萬頭母豬供給,而目前存欄母豬只有一千多萬頭。即使當下提高投苗量,最快也要到明年下半年才會逐步增加出欄。所以明年上半年市場生豬供應量肯定依然不足,要到明年下半年供給才會有所好轉。但是要達到正常生豬供給量,還需要一段時間,市場完全恢復正常還沒有時間表。

“母豬就像機器設備,沒有設備就沒辦法生產產品。”孫雙勝稱,目前生豬產能恢復的最大的問題還是在于母豬。現在市場上母豬存欄一下子很難補充到位,很多行業人士分析,這輪周期上漲行情至少要維持兩到三年。

秦軍也認為,當前國內能繁母豬數據每月依然是下降趨勢,因此明年生豬市場供應形勢是比較嚴峻的,豬肉價格很可能會維持在高位。

10月12日農業農村部數據顯示,2019年9月生豬存欄環比下降3%,同比減少41.1%;能繁母豬存欄環比下降2.8%,同比減少38.9%。而此前農業農村部公布的8月份數據顯示,生豬存欄環比下降9.8%,同比減少38.7%;能繁母豬存欄環比下降9.1%,同比減少37.4%。

10月25日,農業農村部新聞辦公室舉行新聞發布會指出,9月份,全國年出欄5000頭以上的規模豬場生豬存欄環比增長0.6%、能繁母豬存欄環比增長3.7%,后備母豬銷量繼續大幅增長,豬飼料產量和銷量都有回升。年底前生豬生產產能有望探底回升,明年有望基本恢復到正常水平。

“雖然與同期相比,8月、9月生豬、能繁母豬數量降幅都在40%左右,但9月份的生豬、能繁母豬數量較8月份明顯穩定了許多,主要是因非瘟疫情有所放緩,同時為響應農業農村部等相關部門的多項扶持政策措施,各地區促進生豬生產保障市場供應的意愿也在逐漸增強。” 馮永輝認為,本輪周期性高價要持續到明年下半年的預期依然沒有改變。目前補上來的豬能夠順利存活的話,明年七八月份才可能出現價格周期性下跌,不過這一拐點預期也是建立在今冬到明年春季疫情不會大面積復發,生豬存活率較高的前提下。

張莉莉也判斷稱,目前母豬缺口依然很大,像目前這么高的價格,會至少持續到明年春節前。春節后,隨著市場需求下滑,可能價格會出現明顯回落。但是可以預計,明年上半年國內生豬市場供應還是比較差的,即使價格回落也不會幅度太大。目前市場預計明年下半年或會開啟周期下行,不過仍要看存欄恢復的情況。

雖然短期內國內生豬出現周期性下滑的可能性不大,但再度出現過快過猛上漲的可能性也較小。

“兩周之前豬價破40元/公斤后,僅維持了不到一周,這種頂部的感覺是很明顯的。”他表示,十月份過快上漲的豬肉價格,已經讓終端的農貿、商超肉的出貨量大幅下降。豬肉價格過高后,終端消費需求難以支撐,所以可以判斷豬肉價格很難再保持之前的上漲趨勢。雖然40元/公斤的價格關鍵位有可能還會達到,但是要突破這一價位再向上漲的空間不大。

梅錦方接受采訪時也稱,明年春節國內生豬價格肯定維持在高位,但也不一定會有市場預期的那么瘋狂。現在豬肉價格其實已經是高位,再向上價格會受到各方抑制。一方面相關政府部門會出手調控,另一方面豬肉價格過高的話,其他肉制品也會起到平衡的作用。

“后期市場需求也會發生變化,生豬價格持續過高后,消費者可能會改吃其他肉制品,而吃習慣其他肉,就很難再改回吃豬肉了,市場豬肉消費總量可能會減少,達到另一種平衡。”他說。

記者觀察:經歷“大周期”未必不是好事情

周期規律疊加非洲豬瘟疫情影響,我國生豬養殖行業正在經歷前所未有的一波“大周期”。當前時點仍處于周期上行區間,豬肉價格屢攀高峰的現狀,其實早在去年末就已在行業預期之中。

通俗來說,價格的周期波動,其實就是供給與需求的不斷平衡。當市場供應高于需求時,價格出現下跌,而當供應無法滿足需求時,價格自然出現上漲。

作為全世界生豬養殖第一大國,我國養豬行業產能集中度仍嚴重低于美國等發達國家,即使像溫氏股份這樣年出欄量超過2000萬頭的養殖巨頭,在全國近7億頭的總產量中占比也很小。

由于缺乏統一的資源配置和生產組織,當生豬價格上漲,養殖戶實現利潤收益后,即會在利益驅動下增加母豬存欄,從而提高膘豬供應量。而當膘豬集中出欄,市場供應過剩后,生豬價格即將開始回落,從而再度驅使養殖戶縮減母豬存欄,進而減少膘豬供應,市場供不應求,生豬價格回升。

2006年以來,我國共經歷了三輪完整豬周期,每輪周期持續時間均在3至4年間,分別是2006年至2010 年、2010年至2015 年,及2015年至2019年初。

本輪豬周期中,由于疊加了非洲豬瘟疫情影響,前期我國能繁母豬存欄大量消減,從而造成了當前出欄膘豬數量銳減的情況,導致高價形成,因此當前行業人士多分析認為,本輪豬周期將持續的時間將遠超以往。

一輪又一輪豬周期中,無論中小散戶還是大型生豬養殖企業,都會在無序的競爭中經歷高峰低谷,形成資源浪費和供需錯配。不過,每一輪豬周期也是一次對行業集中度提升的過程,周期越猛烈,行業集中度就越強。

養豬行業雖然是傳統產業,但是目前門檻也越來越高。散戶養殖技術落后,養活率不高,資金實力也有限,無法負擔規范的基礎設施建設及環保投入,在面臨各種疫病侵襲時,也無力形成防疫體系。因此實力有限的養殖戶,將在本輪周期中加快退出市場。

養豬行業只有實現規模化養殖,整個行業的養殖水平才會獲得提高。無論從食品安全角度還是行業產出率角度,都會得到更大提升。

(文章來源:e公司官微)

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